都说投资是反人性的，但它到底有多反人性？本文将由浅入深、从入门到精通地剖析什么是正确的交易认知。

💡

我将脑袋中杂乱无章的胡思乱想进行整理，按照时间线的方式写了这篇流水文，方便复盘自己，迭代自己。

文章是关于我学习股票交易，理解市场的整个过程，无论对的错的，我都按照时间线写了出来。

文章在不断修改更新中仅供娱乐分享，请勿当真。

💡

这里的股票交易指的是短线交易，长线投资、价值投资不在本文讨论范围。由于长线或波段投资由于持仓时间长、机会成本大，如果赔率不做到3-5倍以上、甚至10倍以上的赔率，是不划算。另外，我整理了关于超短线打板技巧的文章，仅供娱乐：如何在A股生存-超短龙头战法

序

交易是一项很有用的技能，掌握了这向技能你就能在这个市场不断的稳定的赚钱。

好就好在，只要你掌握了这项技能，你不用担心失业甚至你不用再为钱而担心，因为给你一小笔钱你也能把他做大。

坏就坏在，不可能很多人掌握它，因为钱只会流向少部分人。

概率游戏

💡

这是这篇文章的开头，也是这篇文章的结尾。

当你真正意识到所有价格的波动都是随机的，你能控制的只有自己的止损和出入场，你就会放弃所有对市场的主观推测、分析等等妄想的行为。

交易的本质是用确定性的风险，来博取不确定性的收益。

失败者总在质疑和主观预测中错失良机，成功者则是用逆向思维、概率思维、风险博弈思维，不在乎价格会涨或跌，不在乎什么基本面、消息面、技术面，而只是专心在找市场上风险最小的机会利用人性来大胆博弈，你要考虑的是这笔交易如果失败、它会怎么失败、他会亏损多少，要如何做到少亏，而非想着如何盈利。

我的学习的过程是从技术指标、图形量价、策略从低买高卖、到趋势交易、再到结合市场情绪分析做超短。不同时期的感悟也各不相同，会导致同一篇文章里的论点可能前后矛盾，后续我会慢慢梳理完善。

交易是与自己的博弈，你最大的敌人只有你自己。人性使然的急躁，焦虑，冲动，害怕，怀疑，贪婪，自负都是你要克服的。破山中贼易，破心中贼难，路阻且长。

股票交易可以被简单抽象为一场概率游戏，在这场游戏中，成功的关键在于设定合理的胜率、赔率和交易频率，同时更在于明白，追求极致的胜率并不是最终目标，真正的策略应当帮助我们规避风险，而非单纯地获取盈利。

每一个价格带就像一张赌桌。股票价格波动收窄的盘整阶段就像是下注时的等待阶段，我们买定离手，静待市场给出明确方向。一旦市场走向明确，如果判断失误，我们必须果断止损；如果市场走势有利，我们可以选择加仓，或者在适当时机选择退出。而每个关键价位，或者说支撑位和阻力位，都像一个新的赌桌，若不及时离场，价格波动下一个关键位置，你可能会被迫卷入下一局概率游戏中。

参与者的任务就是提前“蹲守”在合适的位置，价格在该位置附近后执行下注操作，有的人喜欢提前下注、有人偏向在开奖后，看到结果的瞬间进场抢注。

💡

提前下注与开奖后抢注就类似于交易中的左侧交易与右侧交易。前者收益高但不确定性更大，后者抢到的筹码少但确定性更高，这里的这里的确定性指的是明确的趋势和止损逻辑。

开奖结束后，参与者会根据“心情”选择是否要再玩下一把，通常大部分人都会继续玩，毕竟赌局真是太吸引人了。

许多交易者常用的双突破、双顶底、头肩顶底等形态，实际上在赌场中反映的是连胜局面，这意味着某个价格位的一方多次成功防守、形势发生转变。在这种情况下，部分参与者会选择乘胜追击，通过浮盈加仓，借着势头、一鼓作气，来继续扩大收益。然而，连胜几局并不意味着下一局获胜的概率一定会增加，下一个关键价格的博弈任然是独立的随机事件。

如何看待牛市或单边上涨

为什么某个时间段股票价格会出现连续的上涨或下跌？为什么价格不会一只平稳地固定不变呢？

趋势、形态、均线、指标、关键价位的形成是无数微小随机事件累积而成的结果，大周期的单边上涨趋势是由一方微弱的胜率优势逐步积累所引发的市场失衡。在这个周期内，市场的一方胜率可能从50%逐渐偏向51%甚至更高，这种现象并非偶然，而是大数法则的体现。

我们延续上文的观点，股票是一种概率游戏，那么它更像是抛硬币猜正反，正反面出现的概率理论上各占50%。但在大量抛掷中，总会有某些时间段内正面或反面的出现次数偏离平均值。例如，一段时间可能连续抛出正面，另一段时间可能连续抛出反面，而不是理想化的“一正一反”交替出现，只要你尝试的次数足够多，你完全可以抛出一枚硬币，而结果是连续100次正面朝上。

类似地，在牛市中，上涨的概率可能略高于下跌，看似可以随便买入便能获利，但事实远非如此，恰恰在牛市中容易大幅亏损。为什么？因为牛市中硬币正面（上涨）的概率虽然大于反面（下跌），但这也只是及其微小的概率偏差，这并不意味着当你参与时，正面的概率会正好是偏高的。相反，在经历一段时间的上涨后，下一段时间可能正好进入下跌的连续阶段。这也是为什么很多人的股票总是一买就长跌、一卖就开始拉升上涨。这背后的本质就是大数法则+回归均值在作怪。

💡

回归均值的理念，在《思考，快于慢》中有提及，最直观的体现就是“不经夸”的现象。

人们总会有表现偏好的时候与表现偏差的时候，当某个人突然表现的很好，你一夸他，当下次他的表现回归到均值，相比之下反而显得很差劲。这时候人们常说”这人真是不经夸“，”怎么刚夸完他就露馅了“，”别别别夸我，不要毒奶我啊”这类话。

在巨大的波动周期中，这种一方胜率略微提高的现象是随机性中的必然结果。正是因为存在这样一段相对小周期的时间内概率失衡的情况，抛硬币游戏在更长期的整体概率才能保持在50%。

这种巧妙不知道如何形容，也许与量子力学中的“薛定谔的猫”或光的波粒二象性有异曲同工之妙——那些看似矛盾和不可预测的现象，背后却隐藏着自然规律的精妙平衡。

周期

在超大的随机概率周期中，为了让阶段周期的胜率回归正值，必然会出现一段失衡的周期。这种失衡通常表现为市场在跌无可跌之后迎来大幅反弹，也就是牛市的诞生。这种现象并非源于个人或集体意识的需求，而是随机概率规律所决定的必然结果。

时间很漫长，人类很渺小，渺小得几乎让人感到平静。从四季的更替，到太阳东升西落，潮汐的涨落，所有的一切都在无声地遵循着某种规律。春夏秋冬轮回交替，潮水有时高涨有时退去，仿佛总有时光的流转，让万物在变化中找到自己的节奏。这些自然的现象不言而喻地展现着自然的周期。

康博周期中渺小的人类

时代的一粒沙，落到普通人头上，就是一座山。

A股为何如此难？股市为何如此艰难？

从表面看，这是政府利益选择的结果。多年来，政府的主要利益倾向一直集中在楼市，导致房价连年高涨，而尚未将重心转移到股市并形成利益支撑。反观美国，因政府在股市中具有重大利益，美股虽屡遭危机却总能稳住不跌。而中国受传统文化影响，行政权力过大，干预频繁。一会儿强调“中特估”，一会儿提倡“培养耐心资本”，种种政策手段导致大资金被迫集中买入同一区域。一旦市场上涨，机构纷纷解套离场，形成了“国家出台利好，机构却集体砸盘”的诡异现象。只有当行政干预趋于平静，专注于完善制度漏洞，股市才能逐渐回归健康的发展轨道。

从更宏大的视角看，我们不妨思考：美国的历史有多长？中国经历了多少次盛世与周期？我们不过是这片浩瀚时空中的一粒尘埃。即便以所谓的上下五千年为尺度，放在巨石文明、亚特兰蒂斯文明、蒂瓦纳库文明面前，又何尝不是沧海一粟？而这仅是人类文明的尺度，地球已有46亿年的历史。人类文明之所以得以繁盛，是因天时、地利、人和在某一刻交织得恰到好处。然而在这漫长的过程中，无数生命的种子未能成功萌芽。如果这些条件稍有偏差，今日的辉煌或许根本无法诞生。

趋势

人是被抛入世界的存在。有些人注定生于历史的低谷，承受衰败的沉重；而有些人幸运地降临于鼎盛之时。然而，那曾经辉煌的巅峰，往往也预示着深刻的衰退。

你所选择的、或被选择的周期，很大程度上决定了你所处的趋势方向。正如四季更替、太阳东升西落、潮汐涨落一样，市场也有其内在的周期规律。这些周期不仅决定了市场的方向，也深刻影响着每一个参与者的命运。

市场的周期可以分为四个阶段：复苏、繁荣、衰退、萧条。每个阶段都有其独特的特征和趋势方向。理解这些阶段，就像掌握了四季变化的规律，能够帮助我们更好地应对市场的波动。

复苏阶段：

这是市场从低谷中逐渐恢复的时期。经济数据开始改善，投资者信心回升，但市场情绪仍然谨慎。这个阶段的特点是缓慢但稳定的上涨，适合长期投资者布局。

2009年全球金融危机后，美股进入复苏阶段。标普500指数从2009年3月的低点开始，开启了长达十年的牛市。

繁荣阶段：

这是市场最活跃、最乐观的时期。经济数据强劲，企业盈利增长，投资者情绪高涨。这个阶段的特点是快速上涨，但也伴随着风险的积累。

2017年至2018年初，全球股市普遍处于繁荣阶段，美股屡创新高，投资者普遍乐观。

衰退阶段：

这是市场从顶峰回落的时期。经济数据开始恶化，投资者信心动摇，市场情绪逐渐转为悲观。这个阶段的特点是波动加剧，下跌趋势逐渐形成。

2000年互联网泡沫破裂后，美股进入衰退阶段，纳斯达克指数在两年内下跌了近80%。

萧条阶段：

这是市场最悲观、最低迷的时期。经济数据疲软，投资者信心崩溃，市场情绪极度悲观。这个阶段的特点是持续下跌，但也为下一个复苏阶段埋下伏笔。

2008年金融危机期间，全球股市进入萧条阶段，标普500指数在一年内下跌了近50%。

理解市场所处的周期，就像掌握了四季变化的规律。在复苏和繁荣阶段，趋势向上，适合积极布局；在衰退和萧条阶段，趋势向下，适合防守或等待机会。逆势而为，往往事倍功半；顺势而为，才能事半功倍。

零和博弈的游戏

在股票市场中能够持续盈利的只有少部分人，我们如何确保自己是那少部分人呢？换句话说我们有没有可能战胜市场呢？结论是没有人可以打败市场。但是我们可以顺应市场，利用市场中确定性的那一部分。

市场本质是资金再分配游戏，散户的对手是机构、算法和人性。

反身性

价格由群体心理驱动，趋势因共识而强化，因分歧而反转。

在价格涨跌中，合力通常通过量价关系表现出来，例如放量上涨、放量下跌、缩量上涨、缩量下跌四种情况，每种情况对应不同的市场预期。

要怎么解释炒股最终炒的是预期？或者说炒的是共识呢？假设一只票当前价格19元，前关键价格阻力位是20元，那么再涨1元多就能突破这个价格，并且突破这个价格后，前方就是新高没有阻力位了，将是一马平川的主升浪来临，未来潜在的利润有至少50%。这就是预期，股票涨的原因正式因为大家有了共同的预期和共识、然后才有了合力与一起买入并锁仓的行为。

价格在前阻力位附近横盘

而这种预期会进一步推动股票的上涨，反过来作用于价格。价格带来预期、预期推动价格这就可以理解为一个简单的反身性。

关于成交量与价格的关联，我这里讲个简化抽象的故事，当听个热闹，试图解释市场中的涨跌作用。

⚠️

这里用最传统广受大众认可的“庄家”vs”散户“的视度来将这个股市。这个视角不一定对，往往市场的参与者会更加复杂，但好在这种说法比较容易看懂。

假设有一只股票，他在K线图中是处于200日均线上，呈现上升趋势。

在某几天的范围内，价格呈现缩量上涨，股价收出一根阳线且成交量明显萎缩（特指玉柱富堂线），往往预示着后续继续上涨的可能性较高。

缩量阳线

换言之，我们可以简单理解为卖盘枯竭、买盘轻易就能推动股价上涨。然在少有人买卖的情况下，股价都能上涨，且同时场内的散户已经形成赚钱效益、难以形成瞬间同时卖出的合力，也就无法构成抛压威胁，此时盘面就会显得“轻盈”，只要稍有外部资金愿意介入，就能推动股价上涨。

💡

缩量上涨可以被视作一种人为的涨停，只是他的幅度不是10%、20%这些被规定的值，正如在通常的上涨至涨停出现后，往往场内持股者会选择借着势头惜售股票，期待明天的连板溢价，从而形成一根上涨缩量的K线。

在这个故事里，接下来的价格刚好持续上涨，场内持有者都获得浮盈。而随着大家共同看涨的一致性，价格越来越高，但分歧也有越来越大，更多的人想要兑现离场，而后续想进场的人也越来越少。

直到上涨至某天出现一根放量大阳线，甚至冲高回落的放量大阴线，在这里获利者兑现离场，同时场外围观者纷纷涌入，形成了巧合。这通常可以看做一轮行情的高潮。场外散户可能看到这轮上涨趋势的散户，由于FOMO情绪（Fear of Missing Out-错失恐惧症）的推动，疯狂涌入市场。紧接着，价格从单边上涨转向震旦盘整，从有序走向无序。最后一批入场者被迫高位接盘，价格见顶了。

💡

这里的高位放量大阳线或大阴线只是一个故事案例，这里是不是顶，后面是否会上涨，我不做任何主观的分析。总结一下，所有的转折一定存在放量，但不是所有的放量都会带来转折，转折是放量的充分不必要条件。而“FOMO情绪”是把双刃剑，即是人性的弱点，又是你可以利用的确定性极高的致命武器。

随后，价格开始持续阴跌，散户被套，成交量萎缩，有的人选择被迫持有、硬扛亏损，短线变长线，有的人则是陆续分批割肉离场，但这也无法形成顺时爆发的合力。

💡

再次声明，这段只是一个故事，实际市场行为难以准确预测。

接下来会可能有两种情况，主力可以继续拉伸股价，吸引更多资金追入，这种通常是主力吸足了筹码，但又没有完成派发；如果筹码不够，则可以故意砸盘，带动部分散户恐慌抛售，从而获取更多筹码。而散户们往往集体倒在这黎明前的黑暗里，等他们吐干净筹码后，新一轮的拉升就开始了。

💡

上涨拉升前最后的恐慌砸盘行为，有一种叫法是“终极震仓”，如果你可以识别主力的建仓区，准备要搞事情的意图，当价格恐慌续跌后，再过一段时间，待价格重回到这个价格并向上突破后，你就可以从容入场，这也正是“Order Block”订单块战术的精髓，关于订单块策略，此处不做展开。

散户是羊群，主力如同牧羊人，他们想要将羊群赶往哪里，就相当于要让散户形成集中买入和集中抛售的合力，如何做到呢？答案在于信息与心理的操控。主力并不是简单地通过拉升或打压股价来引导散户，而是通过营造市场情绪和传播关键信息来引导散户的决策行为，这一部分不做展开。

💡

再次声明，这段只是故事，其实和实际市场有较大偏差，我只是试图用其来解释成交量与合力的关系，后续会进一步完善这个故事案例。

成交量可以用来作为市场热度和情绪的解读，而市场情绪对于短线交易者来说是非常重要的。

情绪

在金融市场中，人类情绪以多种形式影响着投资者的决策和市场走势。常见的情绪表现包括锚定效应、共识、赚钱效应、赚钱模式的复制等。这些情绪不仅塑造了投资者的行为，也推动了市场的波动。像学院派的戴维斯双击、价值投资也只是共识带来的赚钱效应的一部分，只是因为它好理解，就被当做学院派，而很多比较反直觉、难理解的游资策略就被当做野路子。

如果做超短线，读懂市场情绪是最重要的部分。

锚定效应：价格参考的心理陷阱

锚定效应是市场中最常见的情绪表现之一。它指的是投资者倾向于以某个近期价格或市场走势作为参考点，并基于此做出决策。例如：

投资者可能会以某只股票最近的低点作为“锚点”，认为价格不会再低于此水平，从而做出买入决策。

或者，投资者会以某段上涨幅度为参考，预测下一波涨幅，甚至根据某个技术形态的历史表现，推断未来的走势。

这种心理现象使得投资者容易忽视市场的基本面变化，过度依赖过去的经验或数据，导致决策偏差。

市场中的“神奇数字3”：情绪驱动的价格波动

在价格波动中，有一个有趣的现象被称为“神奇的数字3”。价格往往会在某一趋势方向上经历三次推进，这与艾略特波浪理论中的五浪模型相吻合。

波浪理论的5浪模型

一个完整的三次推动周期

为什么是三次推进？

我们可以用“一鼓作气，再而衰，三而竭”来理解这一现象：

第一次推进：市场参与者接收到趋势信号，如同冲锋的号角，推动价格向某一方向移动。

第二次推进：更多投资者确认信号，集体行动，形成合力，推动价格快速前进。这也是聪明钱喜欢参与的一次博弈。

第三次推进：力量逐渐耗尽，部分投资者尝试放任利润最后一搏，而晚一步看到信号的人也开始入场，赌的是还会有人持续来接盘。然而，随着第三次推进结束，市场通常会进入深度回调、进入盘整、甚至彻底反转。

💡

这种价格推进的方式，无论在分钟或小时级别的小周期，还是更大的周线月线级别时间跨度的周期中都能看到不断的重复。这其中看似巧合，但其底层逻辑是有据可循的，价格变化的重复性，遵循着数学分支中的分形几何概念。就像一片雪花放大后分支中还能看到更小的雪花，树杈的树杈上还有相似结构的更小树杈，从中取出任意一个局部其中都包含了整体的所有信息，无论生物、自然乃至经济市场的发展，无不遵循着这一根本规律。

市场的多样性与复杂性

尽管“三次推进”是常见的模式，但市场并非总是如此规律。有时，行情可能只经历两次推进便反转；有时则会多达四次推进，甚至在调整后继续前行。此外，第三次推进时可能出现乏力迹象，市场提前反转。这种多样性和复杂性使得每一次行情都充满变数，也为投资者提供了不同的机会与挑战。

赚钱效应

当某只个股展现出显著的赚钱效应后，市场会迅速产生模仿效应。这种效应体现在两个方面：已获利者希望复制成功模式继续盈利，踏空者则急于通过下一只个股挽回机会成本。这种群体心理推动下，市场往往会在短期内孕育新的龙头个股，但需要通过持续的观察和试错来确认真正的领涨标的。

在成交量保持在高位的情况下必然出现赚钱效应，而赚钱效应的额本质是流动性溢出的情绪溢价。完整的题材周期通常呈现以下演进路径：

龙头确立：标杆个股打开上涨空间

补涨阶段：同板块个股跟随上涨

切换阶段：资金向新方向转移

二次补涨：新方向确立补涨龙头

周期结束：赚钱效应消退

当出现一个绝对赚钱效应的龙头时，如果你踏空了，不要沮丧应该积极的去等待下一个，因为人心思涨，短时间内会有资金不断的去试错走出下一个龙头。从克来机电到艾艾精工从大众交通到深圳华强。

在极端的超级行情中，人性通过金融市场会几何倍数地被放大，好的东西抢着要，坏的东西掉在地上都懒得捡。

惯性

人类情绪在市场中的另一种表现便是“惯性”。当资金进场时，会推动价格不断上涨，就像驾驶时踩下油门，车辆向前行驶。即便此时松开油门，车子仍然会因惯性继续前进，只是稍有减速，而只需在途中轻点油门，车辆便能保持速度，甚至进一步加速。

不同的车子重量、阻力各不相同，阻力小的车子，油耗小，轻点油门就可以大幅加速。车子重一些起步则会更费油，但加上速度后，动量更大、势不可挡。

但如果想让车子倒车，则需要经历四个步骤：首先松开油门，其次踩下刹车直至完全停下，接着挂入倒挡，最后踩下油门重新加速进行倒车乃至调头。

通常轻的车子刹车更灵敏，刹车时间更短、刹车距离更短。

这种“惯性”原理也解释了为何趋势交易是有效的——涨势看涨，跌势看跌，且周期越长，惯性效应越显著。

💡

惯性是市场中非常重要的概念，我们知道价格的波动具有随机性，在这种不确定性中我们能利用的最好的武器，就是惯性、或称趋势。

时机

假设我们希望提升自己的成功率，即盈利的概率、或减少亏损的概率，后者更为重要。

提高胜率的关键在于，只有当所有有利条件完全满足时，才进行交易。这样做的结果是，符合进场条件的机会变得稀少，交易频率也大大降低。

只在所有的风险因素都站在你这边的时候才进行交易。没有人能够时时刻刻都参与市场且时时刻刻都盈利。有些时候，你就是应该完全离场。

你将有80%的时间空仓等待机会，只有20%的时间去考虑进场。然而，这20%的机会，恰恰是最关键的时刻、最具优势的价格、盈亏比明显有利，你要选择的是在周期中合适的时间、加入到正向的趋势中、借助人性的惯性与重复，从而占据先发优势。即追求天时、地利、人和齐备的绝佳博弈点。而那些你无法理解的图形、模糊不清的交易信号，全部放弃。只在确定的买入机会和果断的卖出风险时采取行动。

富贵险中求，更在险中丢，弱水三千，只取一瓢，赚取你应得的那部分。

交易市场如同一个充满机遇的场所，财富如同散落在地上的金币，当机会来临时，你只需弯腰拾起；若无机会，则需耐心等待。然而，许多人未能领悟这一真谛。他们之所以亏损，并非因为技术不精或交易系统不佳，而是因为他们缺乏耐心，无法忍受空仓等待的过程。我们所说的“等待”，究竟是在等待什么？等待的是那些高概率的机遇，等待的是你的开仓信号。如果你贪婪地试图捕捉每一波行情，那么最终的结局必定是令人失望的。

否则，一旦你无法控制自己的交易欲望，长期参与其中，最终你将难以避免失败的命运，无法逃脱久赌必输的结局。

如果你忽略了这种先发优势的重要性，无论你多么聪慧，参与市场的次数过于频繁时，你的胜率将不可避免地趋近于抛硬币正面的概率——50%；甚至由于你的情绪化操作，这个胜率可能会更低，因为市场中的交易，是反人性的。

反人性

尽管我们可以用心理学、物理学和博弈论的视角分析价格波动，但历史上连物理学家牛顿和心理学家丹尼尔·卡尼曼也未能在股票交易中取得卓越成就。

人类的天性是追求确定性——我们总希望能够找到一个稳赚不赔的标的。然而，市场却是随机波动、充满不确定性。即便你能在盘外精准预测大盘的涨跌，分析得头头是道，但当真正面临风险与不确定性时，你敢全力下注吗？

这正是股市“反人性”的地方。人喜欢安全、稳定和确定性，而市场的获利却要求我们拥抱变化，接受不确定。不管你多么聪明、多么努力，都无法做到百分之百预测市场，而且你预测的次数越多，你错的越多。

在市场规律面前，所有的人性主观意愿都是渺小的。

首先，个人的意志无法左右市场的大势，市场是一个群体通行为的体现，你的主观想法和猜测对市场没有意义。其次，散户们心中假想了一个主力、庄家在割他们的韭菜，觉得自己的亏损一定是有人故意和自己作对。而割韭菜的庄家真的存在吗？他们眼里一直盯着散户口袋里的钱在交易码？单单凭人类的主观意愿、用巨大的资金就可以凭借一己之力左右整个市场趋势、影响”天道“吗？

需要知道，当大量个体进入其中时，每个人或组织的决策会逐渐汇聚成群体行为，由于人性的趋同、群体的合力最终会表现为精妙巧合的自然规律。这种规律通常表现为统计学中的正态分布，二八定律、马太效应、以及黄金比例、斐波那契的普遍自然特性。

“天道无亲，常与善人”，自然的规律是永恒的，不会因人们的喜恶亲疏或道德好坏而有所改变。道是客观的、自然的，它不受任何主观意愿的影响，更不会被控制。那些掌握并善用自然规律、社会规律和人际关系规则的人，一定会受到自然规律的奖赏。

在市场中你唯一要战胜的人是自己，你要打败的是你的“人性“，你应当改变自己主观的思维方式，去观察和提炼这个世界的底层逻辑和基本规律，然后顺应规律、追随市场。

💡

刚入市炒股，本金越少越好，因为炒股第一关是人性，这无关你的财富，职业，学历，一定是要交一笔学费的，加上认知不够的情况下，什么时候买和卖是无知的，两者相加杀伤力是很大的。

跟随市场

股票交易的概率规律遵循自然法则，正如正态分布和斐波那契数列所揭示的那样。这些规则就像大自然为我们提供的操作系统，我们只能遵循并加以利用。正态分布表现为类似布林带的统计学规律，而斐波那契数列则揭示了价格波动中的黄金点位（如0.618、0.382）。这些关键位置常常成为市场反转的触发点。

有些人试图利用市场情绪进行短线交易，实际上，他们是在利用人性的共识现象，这也是大自然赋予我们的一种可以预测的操作系统。市场参与者普遍认为某些技术指标和形态能够带来某些巧合，进而形成市场的合力。

这个市场最不重要的就是“你”。你的想法、感受、操作、成功或失败、甚至你拥有多少资金、看好哪只股票都不重要。你的主观想法都是幻觉：

预测幻觉：市场短期不可预测，不要主观觉得可以预测，而是转向“概率思维”。

技术指标迷信：不存在“圣杯指标”，指标只是工具而非答案。

暴利执念：追求年化20%-30%的复利，而非月翻倍（幸存者偏差的陷阱）。

这就像盲人摸象的故事一样。盲人无法看到大象的全貌，除非你召集所有盲人一起摸同一只大象，收集他们的信息，你就能了解什么是大象。关键在于有多少人共同认可某个观点。只有在集体共识的作用下，获胜的概率才会增加。

最重要的是跟随市场的基本规律，尊重市场的选择。例如，市场的合力在选股中的体现主要包括股票的基本面、所处行业板块的炒点热点，以及主要参与者类型的分析。基本面和消息面较好的股票往往更受青睐，其中机构持股的股票倾向于追求稳健，而游资持股的股票则更注重短期效率。不同的参与者将带来不同的股性，从而影响股票的最优交易模式，有的适合低吸，有的适合打板。

股票走势本质上是持币者与持筹者的博弈产物。应该多揣摩两者的心理，让自己站在主动的这一方。交易的本质是群体博弈，追根溯源的话，就是随时衡量场外的潜在买入者的钱的数量和买入倾向，与场内筹码的数量和卖出倾向。当前者大于后者就买入，后者大于前者就卖出。

反脆弱性

市场的本质是残酷且无情的，如果你想在市场上投资却从不认错，即你永远不止损割肉，就可以避免所谓的失败的投资，代价是转向所谓的“长线价投”，但最终可能面临的是无限长时间的阴跌、甚至破产的命运。除此之外假如踏空只是失去一次机会，被套是失去很多次机会。

在我看来，浮亏就是亏损。而保护本金永远是第一位的，学会控制风险，市场走势不及预期时果断止损离场，远比不肯认错，追求每次都正确更为重要。

市场的随机性和复杂性要求我们不断调整心态，接受不确定性，并明白天道公平，唯有顺应其规律，才能在变化中生存下来并有所斩获。

没有人可以控制硬币抛出正面的概率。

交易的核心在于 交易频率、盈亏比（或称赔率）、胜率 三者的平衡与组合。超高赔率的机会往往机会极少、也就是频率很低。根据我的观察，那些真正能够长期依靠股票市场盈利并最终获得丰厚回报的人，胜率通常接近 50%，甚至往往低于 50%。即使是“北炒”的胜率也只有49%，封板率高达85%，他专注于纯粹的首板策略。更有众多大佬纯粹靠一根均线，却依然达成了惊人的复利增长。听起来不可思议，但这正是“奥卡姆剃刀”原则的体现。

奥卡姆剃刀原则告诉我们：既然不论你的技术分析多么花哨，只要交易频率足够高，最终胜率大多会趋近 50%，那么复杂的分析还有必要吗？抛开那些冗杂的基本面、技术面、消息面、价格行为、道氏理论、波浪理论、均线趋势和无数技术指标吧。你所知道的所有技术理论，大资金、主力庄家都知道，你坚信理论、利用理论，而他人会利用你对理论的利用，从而让你成为被理论收割的韭菜。

真正需要的是简化一切，将重点聚焦于核心要素。

更重要的是，关注自己的心态与执行力，尤其是要避免因 FOMO（错失恐惧症） 而做出短视、违背交易系统的错误决策。

在市场中，选择一个你能够接受的时间周期框架，并严格执行属于你的交易系统：

如果你性格急躁，渴望快速见效，并且希望不要投入过多时间用于复盘和选股，可以在 A 股尝试打板交易或小波段趋势。

如果你更倾向于稳健操作，不急于求成，可以看更大时间周期的k线，然后分批分仓买入优质股票，耐心等待时间创造回报。

市场决定给你多少利润，你能决定亏多少！---- 琳达·布拉福德·瑞斯克

我们唯一能够控制的，就是我们的亏损。果断止损、永远不要给市场向你开第二枪的机会。

交易后，最重要的是保护好本金。不要因为害怕“卖飞”而犹豫，也不要自作聪明、试图与市场硬碰硬。如果你已经实现了部分盈利，可以利用这些利润去进一步扩大回报。而当你拥有一定的盈利基础时，即使出现短期亏损，也不会对整体收益造成致命打击。

正如这一章节的标题“反脆弱性”的含义：杀不死你的只会让你更强大。最终，交易的成败并不在于预测市场，而在于管理风险与执行力。简化复杂的分析，遵循纪律，在适合你的框架中找到自己的节奏，才是通向成功的真正之道。

底层逻辑与认知

在之前的文章中，我们提到交易本质上是一种概率游戏，需要胜率和盈亏比的结合、以及严格做好风控来保护本金。

那为什么有的人可以长期盈利，而有的人每天都在亏损，或者亏亏赚赚，账户资金却没有增长？因为股票虽然是概率游戏，但人性是可以确定的东西。

理解概率

据统计，创业的成功率大约为10%。那么，是不是意味着你创业10次就一定能成功1次呢？真相是，大部分人即使尝试10次，也可能全部失败，甚至陷入万劫不复的境地。

现在，假设马云重新创业，你敢押注他吗？大概率你会毫不犹豫地支持他。但如果是一个普通人重新创业，你还敢押注吗？恐怕你会犹豫。马云的创业成功率难道也是10%吗？显然不是。因为他对创业有着深刻的认知、清晰的底层逻辑和系统的方法论，他的胜率可能高达80%甚至90%。而你之所以敢押注他，是因为你对他的能力和成就有充分的认知。

对于不同的人，概率是不一样的，风险也是不一样的。

交易也是如此。如果你认为交易只是简单的“要么涨，要么跌”，胜率永远不变，那么失败对你来说几乎是不可避免的。如果把交易仅仅当作一个概率游戏，你可能还停留在稳定亏损的阶段。就像创业的例子一样，10%的成功率并不意味着你尝试10次就一定能成功。事实上，真相是：对于那些成功的人来说，他们的成功率可能是80%、90%，甚至接近100%。而对于剩下的90%的人来说，他们的成功率可能连1%都不到。

做了多少次尝试是次要的，更重要的是你经过尝试后，有没有改变自己、让自己变为那10%的人。

换一个说法：对于不同的股票，上涨概率是不一样的。有90%的股票连续上涨的概率是10%，而有10%的股票连续上涨的概率是90%。

对于市场而言，底层规律和认知是最重要的：趋势、惯性、回归、重复。这四大规律就像打开金库大门的钥匙，找到了它们，你就能坐拥财富；找不到，你只会不断往金库里送钱。

什么是趋势？是当有人赚钱了就会吸引更多的人进来。

什么是惯性？是进场的人越来越多，力量也越来越强。

什么是回归？是有人害怕利润丢失套现离场。

什么是重复？是人性从来没有改变过，趋势惯性回归不断的重复。

非线性思维

前文说到，对于10%的成功率可以这样理解：10%的人创业成功率为90%，而剩下90%的人创业成功率约为1.11%。这样，整体成功率仍接近10%。具体来说：

10%的人：成功率为90%，贡献了 0.1×0.9=0.090.1×0.9=0.09（即9%）的成功率。

90%的人：成功率为约1.11%，贡献了 0.9×0.0111≈0.010.9×0.0111≈0.01（即1%）的成功率。

总和：9% + 1% = 10%，与整体成功率一致。

这一现象看似反常识，却是社会底层规律的体现——不公平性。这种不公平主要体现在两个方面：

二八定律：20%的人或事物往往决定了80%的结果。20%的人中、他们所做的事只有20%，决定了几乎最后的全部结果。打个比方，就像球场上的梅西，有80%的时间在溜达散步，1%的时间在奔跑+停球+射门，还有19%的时间在庆祝呐喊提振士气。

马太效应：强者愈强，弱者愈弱，资源会向少数集中。

关于这两点，我在另一篇文章《世界的真相是什么？》中有详细探讨，这里不再赘述。

这种底层规律在金融市场中同样适用：

二八定律：交易市场中，只有20%的时间具有操作价值，剩下80%的时间更适合等待，80%时间震荡，20%时间爆发，耐心等待高赔率机会；同样，只有20%的股票值得关注，其余80%最好避开。A股近10年数据显示，若错过涨幅最大的10个交易日，年化收益将从7%跌至-2%。再其次，作为趋势突破型的交易员，80%的订单都是小亏小赚，只有20%的订单会带来超额的利润、而这些利润占据了整个帐户的80%以上。

马太效应：市场中最强势的股票会吸引80%的资金，形成“强者恒强，弱者恒弱”的局面。当弱的票还在互相踩踏，互相砸盘时，强势票每天都在创新高。

了解了概率和不公平的原理后，我们可以将其应用到实际生活中：

成为那10%：努力让自己与众不同，提升竞争力，跻身成功率更高的少数群体，主动靠近强者，追随最优秀的个体或团队，借助他们的势能实现自身成长。

杠铃策略：将90%资金用于低风险投资，10%资金高风险，放弃中庸选择。

跨市场对冲：A股、美股、商品期货的负相关性配置（如A股指数下跌时德国日内ETF上涨）。

反身性

反身性（Reflexivity）是由金融家乔治·索罗斯（George Soros）提出的一个哲学与金融市场分析的概念。它描述的是市场参与者的认知和市场现实之间的相互影响，形成自我强化的循环。

我很喜欢这个词，这个词语的解释可以在网上找到，但是我用一个案例来说明，理解反身性是你突破刻板主观思维，进入概率思维的重要门槛。

首先，价格既然是随机波动的，那我要什么时候买什么票呢？我没有办法说哪只票会马上涨起来。但是我能确定的是自己的交易系统和止损规则。

例如我用均线突破交易法，突破均线或者回踩均线时买入，那么我的止损就是跌破这根均线。例如我计划的止损金额是1000元，也就是亏1000元我就走，那么我该什么时候买入呢？

下图红框中是一个很好的入场位置，为什么？因为我的入场条件是跌破这里所有的红黄绿蓝四根不同周期的线时我才离场，而他们的间距是7%，也就是说我在这个位置入场有明确的止损条件就是跌破7%，且亏损金额刚好是1000元时我离场，那么我的仓位就是1000除以7%=14285元。

我的脑袋里只有我的风险和止损操作，一旦跌破这几根的均线，我就离场，而我从来没想过它会上涨或是下跌。

为什么我要选择这么多根均线呢？用均线交易法的人很多，他们有的看蓝线、有的看红线、区别是周期不一样，他们分别代表20、60、120、200均线。但是大家共同的特点都是，盯着自己的止损空间来入场。对于只做200均线的人来说，在这个位置买入它只需要冒着7%回撤的风险，对于只做60均线的人来说它只有5%的风险，对于只做20均线的人来说他只有3%的风险来博弈。

输了就只亏一点点，赢了就能买在整个趋势的底部，未来有无限的上涨空间可能，这是对大家都非常划算的博弈点。

因此很多人都看到了这根线，都愿意用小的风险尝试博弈，做长线、做短线、做波段、做价投、做龙虎榜、做打板、做套利的人都刚好看到这个机会这么好，那么巧合就来了。

而一旦所有人刚好在同时买入，那么结果可想而知，价格暴涨。

这就是合力，虽然价格是随机波动不可预测，但是这里的价格上涨却是确定的，导致上涨的原因有两点：

价格在这个位置有好机会，值得一搏。

这个机会刚好被很多人看到，并且大家刚好同时参与。

二者缺一不可。

如果能接受这种用风险的思维来看待市场，并且在严格执行止损的前提下，你一辈子都不会被任何股票套牢。长期交易的结果必然是大部分时间小亏或小赚或平本，而偶尔会大赚一笔，而且你账户中绝大部分的盈利都来自于这些大赚。

同时你的资金曲线将会是一根非常优美的复利曲线。

复利奇迹

复利是世界上第八大奇迹。下面第一张是复利曲线，它既是你成功后的资金曲线，也恰巧我们在市场中最期待的主升浪曲线。

复利曲线

主升浪

线性思维是人脑中最大的陷阱，人生从来不是一个线性平稳增长的过程，它是一个厚积薄发的过程。一但你摆脱了人生的成本线，突破瓶颈的那一刻，你将势不可挡、一飞冲天。

由道及术

💡

“天之道，损有余而补不足，人之道，损不足而补有余。“ 1. 天道指的自然环境的规律是物竞天择、适者生存； 2. 人道指的是强者恒强，弱者的血液被榨干去滋养强者，人通过这种规律来筛选出最强的人，从而保证整个物种的延续。

天道和人道同时并存、弱肉强食才是世界的真相。

“道”的层面在上面讨论完了，接下来是“术”的层面。当你的认知是对的，那么你就不会犯低级的错误，所表现出的”知行合一“将是严格的交易纪律、果断的交易风格。

交易的方法越简单越好，越简单越容易执行。对我而言，我采用的交易之“术”，可以概括成三个字“有技巧地追最强风口”。展开来说是：

找到最强风口

市场周期下的大趋势、当下表现最好的票和板块，只追随、而不主观推测和预判。

💡

只买已经确认表现好的强票，根据近期表现只关注上涨中的票。

💡

除了用选股软件筛选票，找票还有一个小技巧，你可以到这些强票的评论区下找找别人的晒单，正如上文所说：“10%”的人拥有”90%“的成功率，剩下的“90%”的人成功率为“1%”，而经常在此出现的人就是那”10%“的强者。

按自己的性格和交易计划，找到合适我的周期

每支股票的股性和波动率都不太一样，需要通过回看这只票的历史情况，来制定交易的模式、时间周期等。

💡

我通常是大周期2小时线、15分钟线来回切换，大周期找方向和位置，小周期等风来。

有技术地追风口，找到一个舒服的位置和姿势，坐在风口上

技术可以很多，例如指标、形态等，但这种技术必须越简单越容易执行才好。

我推荐的技术是找一根均线，例如EMA20，在2小时图和15分钟图上都能看到这根局限。

简单来说在均线上买入，均线下卖出，如果没有机会就等，不要盲目开仓、为了开仓而开仓。

买的是气势，当风来的时候，别人贪婪你要更贪婪，在有浮盈的情况下进行加仓，越涨越追，一旦减速就逃跑，而不是传统的低买，高卖。

💡

指标、形态太多了，为了提高入场位置的盈亏比，有一种做法是当且仅当2种以上不同的指标都出现买入信号时才加入。例如在均线上方，同时KDJ出现超卖。这样可以增大赢面。但不要过渡沉迷技术，点到为止。

风不在了，就离开

没风了就走，或者留一部分，等下一阵风来，当然也可能不会再来。

💡

如何定义风口已过，即上涨的速度放缓，上涨的均线或趋势线斜率无法维持。

追风少年

知行合一

正确的认知是交易行为的基石，但真正检验认知深度的唯一标准是“知行合一”。许多交易理念看似简单易懂，但在实际操作中，认知的偏差往往会导致行为上的错误。

以下是几点关于如何从“知道”到“做到”的建议

最小可行性系统（MVP）

推荐初期用1万元实盘测试策略，记录3个月数据后再逐步加码。

量化辅助工具

我个人推荐所有人学习程序化的量化交易步骤，原因是人性很不靠谱。而程序化的交易执行才是最优策略。

TradingView：自定义策略回测。

聚宽/掘金量化：本地化编程实现自动化交易。

构建盈利系统

简单到极致，复杂到细节

趋势跟踪：只做“突破关键阻力”或“回踩均线”的品种，放弃震荡行情（如海龟法则）。

均值回归：在波动率收缩时埋伏，利用布林带、RSI超卖超买区间操作。

案例：

Python

Copy

风险管理：用数学约束人性

凯利公式：单次下注比例 = (胜率×盈亏比 - 败率)/盈亏比（控制仓位上限）。

回撤熔断：单日亏损超3%暂停交易，周亏损超8%强制复盘。

头寸分层：将资金分为“核心仓”（长线）、“波段仓”（中线）、“机动仓”（短线）。

交易心理：驯服“蜥蜴脑”

预设剧本：提前写下“若上涨X%如何止盈，若下跌Y%如何止损”，避免临场决策。

痛苦日记：记录每次亏损时的生理反应（如心跳加速、出汗），训练条件反射。

钝感力训练：刻意延迟交易操作（如挂单后等待30分钟再确认），削弱冲动交易。

复盘进化：用数据迭代系统

归因分析：区分“运气收益”与“能力收益”，剔除偶然性交易。

参数压力测试：通过历史回测验证策略在极端行情（如2015股灾、2020熔断）中的鲁棒性。

案例模板：

交易日期	标的	买入理由	卖出理由	盈亏比	情绪影响
2023-08-01	贵州茅台	突破年线+外资增持	跌破10日均线	1:2.5	恐惧（过早止盈）

以下从整理一些常见错误，通过是否有错误的行为可以检验自己是否知行合一。

1. 分散投资的误区

问题：

许多交易者倾向于同时持有大量头寸，认为每个机会都不容错过。然而，过度分散可能导致持仓质量下降，反而增加风险。

修正建议：

分散投资的目的是降低非系统性风险，而不是盲目追求数量。建议根据资金规模、风险承受能力和市场环境，合理控制持仓数量（百万以内最多两只票）。

在分散投资时，应注重标的之间的低相关性，避免持仓过于集中在同一行业或主题。

面对黑天鹅事件，分散投资可以降低单一标的的冲击，但更重要的是设置止损和对冲策略，以进一步控制风险。

2. 缺乏明确的买卖策略

问题：

许多交易者倾向于持有头寸而不愿卖出，上涨时期待更高收益，下跌时则寄望于反弹。这种心态导致缺乏明确的卖出点，最终可能错失盈利或扩大亏损。

修正建议：

克服“只买不卖”的心态，需要培养纪律性，避免被情绪左右。

在开仓前，必须制定明确的交易计划。

我奉行极端右侧交易理念，只买加速上涨中的票，加速的气势一旦褪去就果断离场。特点是见效快，止损明确。
越涨越买，不怕高，而非所谓的低吸、低买高卖赚价差，因为价格波动无法预测、何时起涨无法预测、但短期情绪和趋势却是明确的，只要趋势在就买、不在就走。
不贪便宜，便宜没好货，免费的是最贵的，一定要摒弃捡便宜的思想，金融市场那么多天才，凭什么能让你捡漏？买便宜的低价票会让你付出更多的时间代价和止损代价。

右侧交易对人性的考研，就是你要接受频繁的窄幅止损认错。

这会对你的“情绪”和“资金”有磨损，你的胜率会下降，你的本金可能会受损
解决方法一是不要重仓，而是用可控的仓位例如20%去试错。二是找到盈亏比更大的机会，让你的止损回报最大化。

盈亏比更大的机会是什么？

它应当是你如果止损，只亏本次仓位的3%。但是一但买对能挣10%甚至翻倍的机会。
结论是只做主升浪，主升浪指的是股票短时间内出现连续大阳线的上攻行情，经常出现翻倍的机会。

如何找到主升浪？

股价破历史新高、或近一段时间新高（例如一年新高），坚决不能怕高，筹码单峰密集，股价越过筹码密集区，上方没有套牢盘
股价已经涨幅度在50%以上，最好是已经涨了100%
一根大长阳线突破历史高位，或者这一段时间箱体的上沿，通常会是涨停启动
均线多头排列
成交量放量
换手率通常不高，说明筹码锁定较好

3. 对“卖飞”的恐惧

问题：

许多交易者害怕“卖飞”，即过早卖出后错失后续涨幅。这种恐惧往往导致持仓时间过长，最终可能由盈转亏。

修正建议：

卖飞是交易中的常态，因为市场总是存在不确定性。交易者不应追求卖在最高点，而是应关注是否实现了预期的盈利目标。

可以通过技术分析工具（如趋势线、均线）判断趋势是否结束，避免过早离场。

卖飞后不要后悔，而是应总结经验，优化交易策略。例如，可以采用分批止盈的方式，既锁定部分利润，又保留部分仓位以捕捉潜在涨幅。

4. 怕高

不敢买高标股，涨的好的股票的唯一原因是你没有系统的交易策略，你不敢止损。

怕高都是苦命人。

5. 账户盈利波动与仓位管理

问题：

许多交易者的账户盈利波动较大，未能形成持续递增的曲线。这往往源于缺乏科学的仓位管理。

修正建议：

仓位管理是交易的核心之一。建议采用固定比例仓位管理（如单笔交易风险不超过总资金的2%）或动态仓位管理（根据市场波动调整仓位大小）。

当趋势来临时，可以允许自己用部分浮盈换取更大的潜在利润，例如保留底仓或采用金字塔加仓策略。但需注意：

只在盈利头寸上加仓，避免在亏损头寸上摊平成本。
加仓后应重新评估风险，确保总风险在可控范围内。

理解“20%的订单带来80%的利润”这一现象的本质，并通过优化选股、择时和风险管理，提高高盈利订单的比例。

6. 交易的本质与长期盈利

问题：

许多交易者将交易等同于“上班”，期望每天都有稳定收益。这种认知偏差可能导致过度交易或情绪化操作。

修正建议：

交易的本质是概率游戏，长期盈利的关键在于：

保持正期望值的交易系统（即胜率×平均盈利 > 败率×平均亏损）。
严格执行交易计划，避免情绪化操作。
接受亏损是交易的一部分，不要追求完美。

与上班不同，交易者的收入是非线性的，可能长时间没有收益，但在趋势行情中可以获得超额回报。因此，交易者需要具备耐心和长期视角。

💡

人与人之间智商的差异很小，性格的差异很大，战胜不了自己，也成就不了自己。

什么是勇气?就是当你感到害怕时还坚持做下去。什么是自制力?就是当你非常想去做“有任何条件做的”某件事时，还坚持不去做。

模拟人生

链接汇总

如何在A股生存-短线理论篇

都说投资是反人性的，但它到底有多反人性？本文将由浅入深、从入门到精通地剖析什么是正确的交易认知。

序

概率游戏

如何看待牛市或单边上涨

周期

趋势

零和博弈的游戏

反身性

情绪

锚定效应：价格参考的心理陷阱

市场中的“神奇数字3”：情绪驱动的价格波动

为什么是三次推进？

市场的多样性与复杂性

赚钱效应

惯性

时机

反人性

跟随市场

反脆弱性

底层逻辑与认知

理解概率

非线性思维

反身性

复利奇迹

由道及术

知行合一

1. 分散投资的误区

2. 缺乏明确的买卖策略

3. 对“卖飞”的恐惧

4. 怕高

5. 账户盈利波动与仓位管理

6. 交易的本质与长期盈利